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2018H业绩大幅增长,内容与平台协同发展打造品牌效应
2018-07-12 17:44:50 东方财富网
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研报日期:2018-07-12

  快乐购(300413)

  事件

  1)拟更名芒果超媒,主营业务拓展至新媒体平台运营、新媒体互动娱乐内容制作及媒体零售全产业链。 2) 2018H1 业绩预告,预计实现归母净利润 4.95 亿-5.9 亿,同比增加 49.09%-77.70%,2017H1 调整后的归母净利润为 3.32 亿;预计公司 2018 年非经常性损益为 4.78 亿-5.78 亿; 同一控制下企业合并产生的五家标的公司上半年归母净利润为 4.68 亿-5.68 亿,计入非经常性损益。

  简评

  依靠优质及独播内容打造芒果 TV 品牌,提升付费会员数及连续付费用户占比,预计其 2018 年付费会员数量将超过 600 万。 全力推进芒果 TV 从“独播”向“独特”战略转型,坚持湖南卫视独播+芒果 TV 自制+对外合作定制多条线齐头并进,强化芒果品牌调性,培养自制特色内容。 2018H1,新媒体平台广告、会员、内容运营和运营商收入呈上升趋势,其中会员业务收入增幅明显,收入结构进一步优化。芒果 TV 自制综艺《我是大侦探》(累计播放量 35.7 亿)登陆湖南卫视,十期收视率排名第一,利润贡献明显。《妈妈是超人 3》(累计播放量 19.2 亿)、《真心大冒险》(累计播放量 5.8 亿)、《萌仔萌萌宅》(累计播放量 11.3 亿)、《放学别走》(累计播放量 6.3 亿) 等点击率位于同期综艺前列。

  自制综艺实力强大,建立工作室等绑定核心人才,逐步发力影视剧制作;自制内容形成核心竞争力。 坚持影视剧精品战略,投资制作的超级网剧《结爱》在腾讯独播收官,播放量达 27 亿,连续两个月蝉联各大榜单首位,被业内誉为 2018 年上半年国产最佳偶像剧;日播剧《远大前程》累计点击率达到 40 亿,收视率前三,制作精良,利润贡献明显;《我站在桥上看风景》、《金牌投资人》、《像我们一样年轻》等周播剧在卫视同时段的全国网、城市网收视第一;艺人经纪与影视娱乐内容生产和运营协同发展,头部艺人如华晨宇、欧豪、于朦胧等携新人在音乐、影视、综艺、商务等实现创收;音乐版权业务 4 成为新的盈利增长点。2018 年 1-2 月,版权分销业务已签订销售协议合同金额为 4.32亿,已确认收入金额为 2.85 亿元。

  媒体零售业务方面, 家庭消费业务通过营销创新, IPTV、 OTT 新渠道的开拓以及会员数据库的深度运营, 稳定发展;社交电商依托“我是大美人 Live”, 持续巩固淘内第一 PGC 机构的地位,并通过整合商品供应链资源,签约红人强化社交关系,拓展移动端营销渠道和店铺数量,盈利能力继续释放;汽车电商通过线索运营持续加强, 销售额保持同比增长。

  风险提示

  政策性风险;收购资产业绩不达预期;内容项目进度不达预期;[中信建投证券]
 

提示:本文属于研究报告栏目,仅为机构或分析人士对一只股票的个人观点和看法,并非正式的新闻报道,本网不保证其真实性和客观性,一切有关该股的有效信息,以沪深交易所的公告为准,敬请投资者注意风险。
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