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Newchem完成交割,建立纵向一体化产业优势
2017-11-15 13:28:16 东方财富网
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研报日期:2017-11-15

  仙琚制药(002332)

  【事件】

  仙琚制药 2017 年 11 月 13 日(意大利时间) 完成对 Newchem 收购交割。

  【点评】

  Newchem 公司成立于 1998 年,主要从事原料药,主要是甾体和激素类药物的研发,生产,销售,及其于农业,食品业,环保业,美容业,理疗业的应用研究。 公司的客户多为欧洲、美国等规范市场的仿制药或者创新药企业,相对于非规范市场客户而言,综合壁垒高,毛利率高。 2016 年收入6325 万欧元,息税折旧摊销前利润 1576 万欧元。

  收购意义

  1)加速公司原料药国际化进程,丰富公司甾体激素原料药的品类, 获得新一代高毛利甾体激素原料药品种, 优化公司甾体药物产业链;

  2)扩大公司原料药产品出口销售规模,通过 Newchem 现有的客户体系迅速切入规范市场,加速公司国际化进程,带来收入和毛利率双升。

  3)提升公司甾体激素中间体、原料药和制剂的协同性,提高原料药收入的稳定性和业务抗风险能力。

  财务影响

  如下表所示,扣除财务成本,考虑分期付款,增厚 18 年利润 5000-7000 万人民币。[国金证券股份有限公司]
 

提示:本文属于研究报告栏目,仅为机构或分析人士对一只股票的个人观点和看法,并非正式的新闻报道,本网不保证其真实性和客观性,一切有关该股的有效信息,以沪深交易所的公告为准,敬请投资者注意风险。
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